La operación incluye el negocio que Alvi concretó en Perú en 2007 por medio de la compra de Mayorsa. Por ello, de materializarse la transacción dejará a la supermercadista con un negocio propio en Perú.

Aunque la administración de D&S había descartado aumentar la participación en Alvi, ayer oficializó su interés por alcanzar el 100% de la propiedad de la firma mayorista, hasta ahora controlada por la familia Villablanca y en la que la supermercadista ya tiene el 35% desde 2005.

De concretarse la operación, D&S aumentará su presencia en el negocio mayorista, pues Alvi es una de las más grandes operadoras en este nicho en Chile. Su participación se estima en el 40% de este segmento, en el que compite con actores como Adelco, Mayorista 10 y Rabié. A su turno, D&S es el mayor actor de la industria supermercadista, con un tercio de este segmento retail .

La oferta de D&S, dirigida a los hermanos Guillermo y Máximo Villablanca -hecha pública ayer a través de un hecho esencial enviado a la SVS-, está sujeta a condiciones. Estas son: el resultado del due diligence que D&S aplicará sobre la compañía y las autorizaciones de los organismos de libre competencia.

En la operación actúan como asesores IB Partners, por los Villablanca, e IM Trust, los tradicionales asesores de D&S, que también participaron en el ingreso de Wal-Mart a la propiedad de la supermercadista.

Según información pública existente en la Fiscalía Nacional Económica, D&S tiene vigente un acuerdo de avenimiento en materia de operaciones de concentración. Por medio de este "se compromete a informar a la FNE de cualquier operación de concentración que pretenda realizar con una antelación razonable, no inferior a 30 días corridos a su perfeccionamiento", versa el acuerdo.

De hecho, a partir de ese convenio ha informado de una serie de compras. La última fue supermercados Maxi, de Valdivia, en abril de este año, para operar bajo la marca Superbodega Acuenta.

Opción de compra

Trascendió que la operación entre D&S y los Villablanca se negocia hace casi un año, pues en septiembre vence el plazo que la supermercadista tiene para ejercer una opción de compra para acceder al control de Alvi (51%). Esta opción surgió cuando D&S ingresó a la propiedad de la cadena de los Villablanca en 2005, con el 35%. Ante el vencimiento del plazo, los hermanos Villablanca, Guillermo y Máximo, debatieron sobre la opción de quedarse como minoritarios o vender totalmente, y hacer líquida la inversión.

En los últimos años, Alvi había desplegado una política de crecimiento que lo llevó a comprar a su competidor Dipac en 2008, y a expandirse a Perú con la firma Mayorsa, ambas operaciones incluidas en la transacción en curso con D&S. Esto dejaría virtualmente a esta última con presencia directa en Perú, país al que aún no arriba con sus propios formatos.

A. González y C. Ramírez
Economía y Negocios