A pesar de las pérdidas provocadas por el terremoto del 27 de febrero y las bajas ventas de marzo, siete de cada diez empresas registraron utilidades.

La tónica en general es de optimismo. Sí, el terremoto causó daños. Pero la inversión para la reconstrucción del país y la recuperación económica son citadas en los reportes de las empresas chilenas como factores para pronosticar un balance positivo para la actividad este año.

"De todas formas, se prevé un aumento en la facturación producto de los trabajos de reconstrucción que se llevarán a cabo", afirma Besalco en sus estados financieros, que registraron una caída de 26% en los ingresos de la constructora.

Tras analizar los informes de 446 empresas al cierre de esta edición, en conjunto las sociedades anónimas registraron un alza de 41,7% en sus utilidades respecto del primer trimestre de 2009.

Es verdad que la cifra se justifica en su mayor parte por el explosivo crecimiento de las utilidades de Codelco (437%) y de Escondida (160%), que siguen siendo las firmas más grandes del país y que se beneficiaron del aumento de 111% en el precio del cobre en el último año, acorde con la reactivación de la economía global tras la recesión.

Si se elimina a Codelco y Escondida de los cómputos, el alza en las utilidades de las empresas suma apenas 5,7%.

Aunque menor, la cifra sigue siendo positiva. No sólo porque en el primer trimestre de 2009 las utilidades cayeron 70% respecto del año anterior, producto de la recesión global, sino porque superaron las expectativas del mercado.

En sus proyecciones, los departamentos de estudio que analizan a las empresas del IPSA (principal índice de la bolsa local) proyectaban que el período cerraría con una caída de 5,7% en las utilidades, básicamente por efectos del terremoto.

Pero aunque hubo empresas como D&S, que tuvo que provisionar alrededor de US$ 26 millones, o CMPC, que cifró en US$ 50 millones los daños provocados por el sismo, la mayoría reporta una rápida recuperación en marzo.

Esto, en el caso de empresas como las forestales u otras ligadas al comercio de las materias primas, como CSAV y CAP, por el aumento de la demanda internacional y el alza en el precio de los commodities.

Por ejemplo, Sudamericana de Vapores asegura que el escenario para los próximos meses está marcado por elementos que hacen suponer mayores ventas. "En los últimos meses se ha visto una tendencia favorable de recuperación de la demanda por transporte, así como también en los precios de flete", afirma la empresa en su informe, en el que habla de un alza sostenida de las tarifas este año.

Efecto contrario

En el otro extremo están las principales firmas estatales. Metro, EFE y ENAP registran los resultados más negativos en el primer trimestre.

En el caso de Metro, las pérdidas, que superan los $21 mil millones, están asociadas con la reducción de pasajeros tras el terremoto y con el costo de los aportes al Administrador Financiero del Transantiago (AFT).

EFE, por su parte, aparece como una de las firmas más afectadas por el terremoto, al reportar provisiones por más de US$ 45 millones para cubrir los daños dejados por el sismo. La medida, sumada a una nueva caída de sus ingresos operacionales, produjo pérdidas por $47 mil millones.Aunque los reportes en rigor no incluyen hechos ocurridos después de marzo, es curioso que en medio de la actual volatilidad de los mercados financieros, producto de la crisis del euro, éste sea uno de los riesgos más citados por las empresas. "El nivel general de actividad económica de Chile y Argentina, donde principalmente se desarrollan nuestros negocios, puede ser afectado negativamente por una situación financiera internacional adversa", reconoce por ejemplo CCU.

Análisis

Demanda
La reactivación de la demanda internacional por materias primas aparece como el principal factor para el alza en las utilidades. No sólo porque ha provocado un aumento en el volumen de las ventas, sino también en su valor, ya que commodities como el cobre y la celulosa han registrado alzas de más de 100%.

Crisis
La posibilidad de una nueva crisis financiera es citada como una de las principales preocupaciones de las empresas, por el impacto que podría tener en el crecimiento del país y en la demanda externa, que comenzó a recuperarse desde septiembre pasado. Hasta ahora, los gobiernos de la UE confían en controlar la crisis fiscal.

Dólar
La volatilidad del tipo de cambio es visto también como un factor de riesgo, pues si bien hay empresas que se han fortalecido por la apreciación del peso chileno como CCU, el que no haya una tendencia clara sobre el futuro del dólar en relación al peso dificulta a las empresas realizar proyecciones o contratar seguros.

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